신주인수권부사채가 뭔가요?

아래 글은 voeasy.com 에서 작성된 글인데 voeasy.com 서비스 종료 이후에도 많은 분들이 찾으셔서 이 곳에 다시 걸어둡니다. (원문 https://voeasy.com/blackhole/13661/ )

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간단하게 말하자면 회사채에 옵션으로 발행회사의 신주를 인수할 권리가 부여된  채권이에요.

투자자가 신주인수권부사채를 매입할 경우에,

일반 사채와 마찬가지로 일정한 이자를 받고 만기에 사채금액을 상환받거나

회사측에 미리 정해진 가격으로 신주 발생을 청구할 수 있는 두가지 선택을 가져요.

만약, 회사의 주가가 많이 상승하게 된다면 투자자는 낮은 가격으로 신주를 매입할 수 있고

그에 따라 주식에 의한 배당소득, 주가상승에 대한 이익을 볼 수 있어요.

반대의 경우에는 사채에 의한 이자소득을 받을 수 있고요.

참고로 전환사채와는 달리 인수권을 부여하는 것이기 때문에 추가로 신규 자금이 필요해요.

한편, 신주인수권부사채를 발행한 회사의 경우에는 자금 모집이 용이해지고,

인수권의 대한 대가로 발행금리가 낮기 때문에 적은 비용으로 자금 조달이 가능해요.

또, 주가상승할 경우 추가적인 투자수익을 기대할 수도 있는 이점이 있죠.

이런 일석이조식의 채권이 매력적으로 보이지만,

사채를 썼다는건 회사가 자금을 급히 또는 대규모로 필요로 한다는 것으로 볼 수 있잖아요?

이런 경우에는 발행회사의 향후 가능성에 대해 잘 살펴볼  필요가 있다고 해요.


안녕하세요?

신주인수권부사채(新株引受權附社債, Bond with Warrant; BM)

말 그대로 발행회사의 주식을 매입할 수 있는 권리가 부여된 사채를 의미합니다.

사채권자에게 사채 발행 이후에 기채회사가 신주를 발행하는 경우

미리 약정된 가격에 따라 일정한 수의 신주 인수를 청구할 수 있는

권리가 부여된 사채를 의미합니다.

회사는 일반사채보다는 저렴한 금리로 쉽게 자금을 끌어다 쓸 수 있어서

자금조달 비용이 낮은 점이 장점입니다.

또한 투자자에 의해 신주인수권의 행사로 사채는 그대로 존속하면서

추가자금이 납입되어 새로운 자금조달을 도모할 수 있다는 것도

장점으로 볼 수 있습니다.

그러나 투자자들에 의한 신주인수권 전환청구시마다

회사입장에서는 증자를 실시해야 하므로 번거로움이 많을 수 있고

신주인수권의 행사 후에도 새채권이 존속되므로

그런 면들은 회사 입장에서 단점으로 꼽힐 수 있습니다.

투자자 입장에서는 주가상승시 신주인수권을 행사해서

시세차익까지 덤으로 노려볼 수 있기 때문에 그 또한 장점이 될 수 있지요.

주가가 하락하면 신주인수권이야 포기하면 그만이기 때문에

딱히 손해볼 것도 없구요.

즉, 사채가 지니는 이자소득기능과 주식이 지니는 자본소득기능을

동시에 갖고 있기 때문에 투자의 안정성과 투기성을 모두 갖고 있는

투자상품으로 볼 수 있습니다.

신주인수권을 행사하면 사채는 그대로 사채권자에게 남을 뿐만 아니라

새로 발행회사의 주식을 취득하여 주주가 될 수 있고

그에 따라 사채에 의한 이자소득과 주식에 의한 배당소득,

주가 상승에 따른 이익까지 모두 동시에 꾀할 수 있기 때문에

투자자 입장에서는 그런 면이 장점으로 작용합니다.

이상이 제가 아는 신주인수권부사채, 즉 BM에 대한 내용입니다.

더 궁금한 것이 있으면 질문해주세요~ ^^

그리고 더 보충할 내용이 있는 분도 추가 답변해 주세요~ ^^

주말 신나게 보내세요!

 


Fez

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